Volatilità Index Opzione Trading

Come il commercio Volatilità 8211 stile Chuck Norris Quando trading di opzioni, uno dei concetti più difficili per i commercianti principianti per imparare è la volatilità, e in particolare come il commercio volatilità. Dopo aver ricevuto numerose e-mail da parte di persone per quanto riguarda questo argomento, ho voluto prendere uno sguardo in profondità alla volatilità opzione. Spiegherò ciò che la volatilità opzione è e perché è importante. Ill anche discutere la differenza tra volatilità storica e volatilità implicita e come è possibile utilizzare questo nel tuo trading, inclusi esempi. Ill poi un'occhiata ad alcune delle principali strategie di opzioni di trading e di come l'aumento e la volatilità cadere li riguardano. Questa discussione vi darà una comprensione dettagliata di come è possibile utilizzare la volatilità nel tuo trading. Option Trading VOLATILITÀ SPIEGATO volatilità opzione è un concetto chiave per i commercianti di opzione e anche se sei un principiante, si dovrebbe cercare di avere almeno una conoscenza di base. La volatilità opzione viene riflessa dal simbolo greco Vega che viene definito come la quantità che il prezzo di un'opzione modifiche rispetto a un 1 variazione volatilità. In altre parole, una delle opzioni Vega è una misura dell'impatto delle variazioni della volatilità sottostante sul prezzo dell'opzione. Tutto il resto è uguale (nessun movimento del prezzo delle azioni, i tassi di interesse e nessun passaggio del tempo), i prezzi delle opzioni aumenterà se vi è un aumento della volatilità e diminuire, se vi è una diminuzione della volatilità. Pertanto, è ovvio che gli acquirenti di opzioni (quelli che sono lunghi sia le chiamate o put), potranno beneficiare di una maggiore volatilità e venditori potranno beneficiare di una diminuzione della volatilità. Lo stesso si può dire per gli spread, spread di debito (commercio dove si paga per inserire il commercio) potranno beneficiare di una maggiore volatilità mentre gli spread di credito (si riceve denaro dopo aver piazzato il commercio) beneficeranno di una diminuzione della volatilità. Ecco un esempio teorico per dimostrare l'idea. Let8217s guardano uno stock al prezzo di 50. Considerate un'opzione call a 6 mesi con un prezzo di esercizio di 50: se la volatilità implicita è di 90, il prezzo dell'opzione è 12.50 Se la volatilità implicita è 50, il prezzo dell'opzione è 7.25 Se l'implicita la volatilità è 30, il prezzo dell'opzione è 4.50 In questo modo si dimostra che, maggiore è la volatilità implicita, più alto è il prezzo dell'opzione. Qui sotto potete vedere tre schermate che riflettono una semplice chiamata a lunga at-the-money con 3 diversi livelli di volatilità. La prima immagine mostra la chiamata come è ora, senza alcun cambiamento della volatilità. Si può vedere che il pareggio corrente con 67 giorni di scadenza è 117.74 (prezzo SPY corrente) e se lo stock è salito oggi a 120, si avrebbe 120.63 in profitto. La seconda immagine mostra la chiamata stessa chiamata, ma con un 50 aumento della volatilità (questo è un esempio estremo per dimostrare il mio punto). Si può vedere che il pareggio corrente con 67 giorni di tempo per la scadenza è ora 95.34 e se lo stock è salito oggi a 120, si avrebbe 1,125.22 in profitto. La terza immagine mostra la chiamata stessa chiamata, ma con un 20 diminuzione della volatilità. Si può vedere che il pareggio corrente con 67 giorni di tempo per la scadenza è ora 123.86 e se lo stock è salito oggi a 120, si avrebbe una perdita di 279,99. Perché è importante Uno dei motivi principali per la necessità di comprendere la volatilità opzione, è che vi permetterà di valutare se le opzioni sono a buon mercato o costoso confrontando Volatilità Implicita (IV) per Volatilità storica (HV). Di seguito è riportato un esempio della volatilità storica e volatilità implicita per AAPL. Questi dati si possono ottenere gratuitamente molto facilmente da ivolatility. Si può vedere che, al momento, AAPLs volatilità storica era tra 25-30 per gli ultimi 10-30 giorni e l'attuale livello di volatilità implicita è di circa 35. In questo modo si dimostra che gli operatori si aspettavano grandi mosse in AAPL andando in agosto 2011. si può anche vedere che gli attuali livelli di IV, sono molto più vicini alla alta 52 settimane di 52 settimane basso. Questo indica che questo era potenzialmente un buon momento per guardare strategie che beneficiano di una caduta in IV. Qui siamo di fronte a questa stessa informazione mostrata graficamente. Si può vedere c'era un enorme picco a metà ottobre 2010. Ciò ha coinciso con un calo di 6 AAPL prezzo delle azioni. Gocce come questo indurre gli investitori a diventare timorosi e questo livello elevato di paura è una grande occasione per i commercianti di opzioni per raccogliere premio aggiuntivo tramite strategie di vendita netti quali spread creditizi. Oppure, se tu fossi un titolare di AAPL magazzino, è possibile utilizzare il picco di volatilità come un buon momento per vendere alcune chiamate coperti e raccogliere più reddito di quanto si farebbe normalmente per questa strategia. In genere quando si vede IV punte di questo tipo, che sono di breve durata, ma essere consapevoli che le cose possono e peggiorare, come ad esempio nel 2008, quindi appena non dare per scontato che la volatilità tornerà a livelli normali nel giro di pochi giorni o settimane. Ogni strategia di opzione ha un valore greca associata noto come Vega, o la posizione Vega. Pertanto, i livelli di volatilità implicita cambiano, ci sarà un impatto sulle prestazioni strategia. strategie Vega positivo (come lunghi put e call, backspreads e lunghe stranglesstraddles) fanno meglio quando i livelli di volatilità implicita aumentano. strategie Vega negativi (come brevi put e call, si diffonde rapporto e strangola breve straddle) fanno meglio quando i livelli di volatilità implicita cadono. Chiaramente, sapendo dove i livelli di volatilità implicita sono e dove sono suscettibili di andare dopo che avrete collocato un commercio può fare la differenza nel risultato della strategia. Volatilità storica E volatilità implicita Sappiamo volatilità storica è calcolata misurando le scorte movimenti dei prezzi passati. È una figura conosciuta in quanto si basa sui dati storici. Io voglio entrare nei dettagli di come calcolare HV, in quanto è molto facile da fare in Excel. I dati sono prontamente disponibili per voi in ogni caso, in modo da genere non sarà necessario per calcolare da soli. Il punto principale che dovete sapere è che, in generale le scorte che hanno avuto grandi oscillazioni di prezzo in passato si hanno alti livelli di volatilità storica. Come commercianti di opzioni, siamo più interessati a come volatile, uno stock è probabile che sia per tutta la durata del nostro commercio. Volatilità storica darà qualche guida a come volatile, un titolo è, ma che c'è modo di prevedere volatilità futura. Il meglio che possiamo fare è stimare e questo è dove Vol implicita entra. 8211 Volatilità Implicita è una stima, fatta da operatori professionali e market maker del futuro volatilità di un titolo. Si tratta di un elemento chiave nei modelli di opzioni di prezzo. 8211 Il modello Black Scholes è il modello di prezzo più popolare, e mentre io won8217t vado in il calcolo in dettaglio in questa sede, che si basa su alcuni ingressi, di cui Vega è il più soggettivo (come la volatilità futura non può essere conosciuto) e, quindi, dà noi le maggiori possibilità di sfruttare la nostra visione della Vega rispetto ad altri operatori. 8211 Volatilità Implicita tiene conto di tutti gli eventi che sono noti per essere che si verificano durante la vita dell'opzione, che potrebbero avere un impatto significativo sul prezzo del titolo sottostante. Questo potrebbe includere e annuncio degli utili o il rilascio dei risultati della sperimentazione farmaco per una società farmaceutica. Lo stato attuale del mercato generale è inoltre integrato nel Vol implicita. Se i mercati sono calmi, le stime di volatilità sono bassi, ma durante i periodi di stime della volatilità di stress di mercato saranno sollevate. Un modo molto semplice per tenere d'occhio i livelli di mercato generali di volatilità è quello di monitorare l'indice VIX. Come trarre vantaggio da trading volatilità implicita Il modo in cui mi piace approfittare da trading volatilità implicita è attraverso Ferro Condors. Con questo commercio si sta vendendo un OTM di chiamata e di un Put OTM e l'acquisto di una chiamata più lontano verso l'alto e l'acquisto di una put più lontano verso il basso. Vediamo un esempio e supponiamo abbiamo posto la seguente commercio oggi (ottobre 14,2011): Vendi 10 Nov 110 SPY mette 1.16 Acquista 10 Nov 105 SPY mette 0,71 Sell 10 Nov 125 SPY chiamate 2.13 Acquista 10 Nov 130 SPY chiamate 0.56 Per questo commercio, avremmo ricevuto un credito netto di 2.020 e questo sarebbe il profitto sul commercio se SPY finisce tra i 110 e 125 alla scadenza. Vorremmo anche trarre profitto da questo commercio se (a parità di), volatilità implicita cade. La prima immagine è il diagramma profitto per il commercio di cui sopra subito dopo è stato collocato. Si noti come siamo a corto di Vega -80,53. Questo significa, la posizione netta beneficerà di una caduta nel Vol implicita. La seconda immagine mostra il diagramma payoff potrebbe apparire come se ci fosse un calo di 50 vol implicita. Questo è un esempio abbastanza estremo lo so, ma dimostra il punto. L'indice di volatilità CBOE mercato o 8220The VIX8221 come è più comunemente chiamata è la migliore misura della volatilità generale del mercato. Si è a volte indicato anche come l'indice della paura in quanto è un proxy per il livello di paura nel mercato. Quando il VIX è alto, c'è un sacco di paura nel mercato, quando il VIX è basso, si può indicare che gli operatori di mercato sono compiacenti. Come i commercianti di opzione, possiamo monitorare il VIX e usarlo per aiutarci nelle nostre decisioni di trading. Guarda il video qui sotto per saperne di più. Ci sono una serie di altre strategie che è possibile quando le negoziazioni volatilità implicita, ma condor ferro sono di gran lunga la mia strategia preferita per usufruire di alti livelli di vol implicita. La tabella seguente mostra alcuni dei principali strategie di opzioni e la loro esposizione Vega. Mi auguro che hai trovato utile questa informazione. Fatemi sapere nei commenti qui sotto quello che la strategia preferita è per lo scambio di volatilità implicita. Ecco per il vostro successo Il video seguente illustra alcune delle idee di cui sopra in modo più dettagliato. Sam Mujumdar dice: Questo articolo è stato così buono. E ha risposto molte domande che ho avuto. Molto chiaro e spiegato in inglese semplice. Grazie per l'aiuto. Stavo cercando di capire gli effetti di Vol e come usarlo a mio vantaggio. Questo davvero mi ha aiutato. Io ancora vorrei chiarire una domanda. Vedo che Netflix Feb 2013 opzioni Put hanno la volatilità a 72 o giù di lì, mentre il gen 75 Opzione Put vol è di circa 56. Stavo pensando di fare un OTM diffusione calendario inversa (avevo letto su di esso) Tuttavia, il mio timore è che il Jan opzione scadrebbe il 18 e il vol per febbraio sarebbe ancora lo stesso o di più. Posso commerciare solo spread nel mio account (IRA). Non posso lasciare che l'opzione nudo fino al vol scende dopo i guadagni su 25 gennaio Può essere dovrò rotolare il mio tempo per March8212but quando il drops8212- vol. Se compro un tre mesi un'opzione call SampP ATM in cima a uno di quei picchi vol (capisco Vix è il vol implicita sul SampP), come faccio a sapere che cosa ha la precedenza sulla mia PL. 1.) Io profitto sulla mia posizione da un rialzo del sottostante (SampP) o, 2.) perderò la mia posizione da un incidente della volatilità Hi Tonio, ci sono un sacco di variabili in gioco, dipende da quanto lontano lo stock si muove e in che misura le gocce IV. Come regola generale, comunque, per un lungo ATM chiamata, l'aumento nel sottostante avrebbe l'impatto maggiore. Ricorda: IV è il prezzo di un'opzione. Si desidera acquistare put e call quando IV è inferiore al normale, e vendere quando IV sale. L'acquisto di una chiamata ATM in cima a un picco di volatilità è come aver atteso per la vendita alla fine prima di andare shopping8230 In realtà, si può anche aver pagato SUPERIORE al 8220retail, 8221 se il premio pagato è stato al di sopra del valore di Black-Scholes 8220fair 0,8221 d'altra parte, i modelli di valutazione delle opzioni sono regole pratiche: le scorte vanno spesso molto superiore o inferiore a quanto è successo in passato. Ma it8217s un buon punto di partenza. Se si possiede una chiamata 8212 dicono AAPL C500 8212 e, anche se il prezzo delle azioni di è invariato il prezzo di mercato per l'opzione appena passato da 20 dollari a 30 dollari, è appena vinto su un gioco puro IV. Buona lettura. Apprezzo la completezza. I don8217t capire come una variazione della volatilità colpisce la redditività di un Condor dopo you8217ve collocato il commercio. Nell'esempio precedente, il 2.020 credito che ha guadagnato di avviare l'affare è l'importo massimo che potrà mai vedere, e si può perdere tutto 8212 e molto di più 8212 se prezzo delle azioni sale al di sopra o al di sotto i pantaloncini. Nel tuo esempio, perché si possiede 10 contratti con una gamma di 5, si dispone di 5.000 di esposizione: 1,000 azioni a 5 dollari ciascuno. Il tuo max out-of-pocket perdita sarebbe di 5.000 meno l'apertura di credito di 2.020 o 2.980. Lei non potrà mai, mai, mai avere un profitto superiore a quello 2020 è stato aperto con una perdita o peggiore del 2980, che è così male come si può eventualmente ottenere. Tuttavia, il movimento magazzino reale è completamente non-correlato con IV, che hanno soltanto i commercianti di prezzo stanno pagando in quel momento nel tempo. Se avete ottenuto il vostro 2,020 credito e il IV sale di un fattore di 5 milioni, non vi è nulla effetto sulla vostra posizione di cassa. Significa solo che i commercianti stanno pagando 5 milioni di volte di più per lo stesso Condor. E anche a quei livelli IV alti, il valore della vostra posizione aperta in un range tra il 2020 e il 2980 8212 100 guidato dal movimento del titolo sottostante. Le opzioni ricordate sono contratti per comprare e vendere azioni a determinati prezzi, e questo ti protegge (a un condor o altro commercio credit spread). Aiuta a capire che la volatilità implicita non è un numero che Wall Street venire con una chiamata in conferenza o di un bordo bianco. Le formule di pricing delle opzioni come Black Scholes sono costruiti per dirti quello che il fair value di un'opzione è nel futuro, sulla base di prezzo delle azioni, il time-to-scadere, dividendi, interessi e storico (cioè, 8220what è realmente accaduto nel corso della year8221 passato) la volatilità. Ti dice che il giusto prezzo previsto dovrebbe essere dire 2. Ma se le persone sono in realtà pagando 3 per tale opzione, si risolve l'equazione all'indietro con V come l'ignoto: 8220Hey la volatilità storica è di 20, ma queste persone stanno pagando come se fosse 308.221 (da qui 8220Implied8221 volatilità) Se IV cade mentre si sta svolgendo il 2.020 di credito, ti dà l'opportunità di chiudere la posizione iniziale e mantenere un po 'del credito, ma sarà sempre essere inferiore al 2.020 hai preso in. That8217s perché chiusura posizione di credito richiederà sempre una operazione di addebito. È can8217t fare soldi sia sul dentro e il fuori. Con un Condor (o ferro Condor che scrive sia Put e Call diffonde sullo stesso titolo) il vostro caso migliore è per lo stock di andare flatline momento in cui si scrive il tuo affare, e si prende la vostra dolce metà fuori per una cena di 2.020. La mia comprensione è che se la volatilità diminuisce, allora il valore del Condor Ferro scende più rapidamente di quanto sarebbe altrimenti, che consente di acquistare indietro e bloccare nel vostro profitto. L'acquisto di nuovo a 50 massimo profitto ha dimostrato di migliorare notevolmente la vostra probabilità di successo. Ci sono alcuni esperti insegnati i commercianti di ignorare il greco di un'opzione come IV e HV. Solo una ragione per questo, tutto il prezzo di opzione è puramente basato sul movimento di prezzo delle azioni o titolo sottostante. Se il prezzo dell'opzione è pessimo o cattivo, abbiamo sempre possibile esercitare il nostro stock option e convertire in azioni che possiamo proprietà o forse li vendono fuori lo stesso giorno. Qual è il suo commento o di vista su esercizio l'opzione ignorando l'opzione greca è il solo con l'eccezione per le azione illiquidi dove i commercianti possono difficile trovare acquirenti per vendere le loro scorte o opzioni. Ho anche notato e osservato che non siamo necessario controllare il VIX al commercio opzione e, inoltre, alcuni titoli hanno i loro personaggi unici e ogni opzione magazzino con catena un'opzione diversa con diversi IV. Come sapete le opzioni di trading avere 7 o 8 scambi negli Stati Uniti e che sono diverse dalle borse. Sono molti operatori diversi nei mercati opzione e con obiettivi diversi e le loro strategie. Io preferisco controllare e piace al commercio opzione titoli con elevato volume di open interest, più il volume opzione, ma il titolo più alto HV rispetto all'opzione IV. Ho anche osservato che un sacco di blue chip, small cap, i titoli a media capitalizzazione di proprietà di grandi istituzioni può ruotare la loro percentuale di possesso e il controllo del movimento di prezzo delle azioni. Se le istituzioni o dark pool (in quanto hanno la piattaforma di trading alternativa senza andare agli scambi scorte normali) detiene una partecipazione azionaria circa 90-99,5 poi il prezzo delle azioni non si muove molto, come MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z , VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, ecc, tuttavia, l'attività HFT può anche causare il movimento del prezzo drastico verso l'alto o verso il basso se l'HFT scoperto che le istituzioni tranquillamente o vendere le loro scorte in particolare la prima ora di trading. Esempio: per il credit spread vogliamo basso IV e HV e lento movimento di prezzo delle azioni. Se abbiamo a lungo opzione, vogliamo basso IV nella speranza di vendere l'opzione con elevata IV in seguito soprattutto prima di guadagnare l'annuncio. O forse usiamo diffusione di debito se ci siano lunghe o corte un'opzione diffusa invece di commercio direzionale in un ambiente volatile. Pertanto, è molto difficile generalizzare le cose come magazzino o opzione di scambio quando vengono a strategia di trading opzione o solo le scorte di negoziazione perché alcuni stock hanno diversi valori di beta nelle loro reazioni agli indici ampi di mercato e le risposte alle notizie o eventi a sorpresa . Per Lawrence 8212 È stato: 8220Example: per spread di credito vogliamo basso IV e HV e lento movement.8221 prezzo delle azioni ho pensato che, in generale, si vuole un ambiente IV superiore durante la distribuzione di credit spread trades8230and il contrario per spreads8230 debito Forse I8217m confused8230- 1998: Volume 7, No. 5 Utilizzo Volatilità Per selezionare la migliore strategia di Option Trading di David Wesolowicz e Jay Kaeppel commercio di opzione è un gioco di probabilità. Uno dei modi migliori per mettere le probabilità dalla tua parte è quello di prestare molta attenzione alla volatilità e di utilizzare tali informazioni nella selezione della corretta strategia di trading. Ci sono molte diverse strategie di trading opzione da scegliere. Infatti, uno dei vantaggi principali per le opzioni di trading è che si può creare posizioni per qualsiasi mercato outlookmdashup un po ', un po', un sacco, giù un sacco, o anche invariata per un periodo di tempo. Questo offre ai trader più flessibilità che semplicemente essere lungo o breve uno stock. Una chiave importante per il successo di trading opzione è quella di sapere se un aumento o una diminuzione della volatilità potranno aiutare o danneggiare la vostra posizione. Alcune strategie dovrebbero essere utilizzate solo quando la volatilità è bassa, altri solo quando la volatilità è alta. E 'importante capire prima che cosa è la volatilità e come misurare se è attualmente alto o basso o da qualche parte in mezzo, e la seconda per identificare la corretta strategia per utilizzare dato l'attuale livello di volatilità. È Volatilità Alto o Basso Prima di procedere, lascia prima definire alcuni termini e spiegare che cosa intendiamo quando parliamo di volatilità e come misurarla. Il prezzo di ogni opzione è costituita da un valore intrinseco se è in-the-money, e premium tempo. Un'opzione call è in-the-money se il prezzo di opzioni di esercizio è inferiore al prezzo del titolo sottostante. Un'opzione put è in-the-money se il prezzo di opzioni di esercizio è superiore al prezzo del titolo sottostante. Tempo premio è una certa quantità al di sopra e al di là di qualsiasi valore intrinseco ed essenzialmente rappresenta l'ammontare pagato per l'autore della facoltà in modo da indurlo ad assumere il rischio di scrivere l'opzione. Out-of-the-money opzioni non hanno alcun valore intrinseco e comprendono solo le premium tempo. Il livello del premio tempo del prezzo di un'opzione è un fattore critico ed è influenzato principalmente dalla attuale livello di volatilità. In altre parole, in generale, più alto è il livello di volatilità per un determinato stock o dei futures di mercato, il premio più tempo ci sarà nei prezzi per le opzioni di tale stock o dei futures di mercato. Viceversa, minore volatilità minore è il premio tempo. Così se state comprando opzioni, idealmente si vorrebbe fare in modo che quando la volatilità è bassa, che si tradurrà nel pagamento relativamente meno per un'opzione che se la volatilità erano alte. Al contrario, se si sta scrivendo opzioni è generalmente vuole fare in modo che quando la volatilità è alta, al fine di massimizzare l'importo del premio volta che si riceve. Volatilità Implicita definito il valore di volatilità implicita per una data opzione è il valore che si avrebbe bisogno di inserire in un modello di valutazione delle opzioni (come il modello famosi BlackScholes) per generare il prezzo di mercato corrente di un'opzione, dato che le altre variabili (prezzo del sottostante , giorni della scadenza, i tassi di interesse e la differenza tra le opzioni di prezzo di esercizio e il prezzo del titolo sottostante) sono noti. In altre parole, è la volatilità implicita nel prezzo di mercato per una data opzione. Ci sono diverse variabili che vengono inseriti in un modello di valutazione delle opzioni per arrivare alla volatilità implicita di una data opzione: Il prezzo attuale del titolo sottostante Il prezzo di esercizio dell'opzione in esame i tassi di interesse attuali il numero di giorni fino a quando l'opzione scade il prezzo effettivo dell'opzione elementi A, B, C e D ed e sono noti variabili. In altre parole, in un dato momento si può facilmente osservare il prezzo del sottostante, il prezzo di esercizio per l'opzione in questione, l'attuale livello dei tassi di interesse e il numero di giorni fino a quando l'opzione scade e il prezzo effettivo di mercato dell'opzione . Per calcolare la volatilità implicita di una data opzione passiamo elementi da A a E per il modello di opzione e permettono al modello di valutazione delle opzioni per risolvere per l'elemento F, il valore di volatilità. Un computer è necessaria per rendere questo calcolo. Questo valore la volatilità è chiamata la volatilità implicita per tale opzione. In altre parole, è la volatilità che è implicato dal mercato basato sul prezzo effettivo dell'opzione. Ad esempio, su 81.898 l'opzione 130 chiamate IBM settembre 1998 è stato scambiato a un prezzo di 4,62. Le variabili sono note: Il prezzo attuale del titolo sottostante 128.94 Il prezzo di esercizio dell'opzione in esame 130 attuali tassi di interesse 5 il numero di giorni fino a quando l'opzione scade 31 Il prezzo effettivo di mercato dell'opzione 4,62 Volatilità. La variabile sconosciuta che deve essere risolto per è elemento F, la volatilità. Date le variabili sopra elencate, una volatilità di 32.04 deve essere inserito in elemento F in modo che il modello di pricing opzione per generare un prezzo teorico che è uguale il prezzo effettivo di mercato di 4,62 (il valore di 32.04 può essere calcolato solo passando le altre variabili in un modello di valutazione delle opzioni). Così, la volatilità implicita per IBM settembre 1998 130 Call è 32.04 alla data di chiusura su 81898. volatilità implicita di un titolo Dato Mentre ogni opzione per un determinato stock o dei futures mercato può operare al suo livello di volatilità implicita, è possibile oggettivamente arrivare ad un unico valore di riferimento a come il valore di volatilità implicita media per le opzioni di un determinato titolo per un giorno specifico. Questo valore giornaliero può quindi essere confrontato alla gamma storica delle volatilità implicita per la sicurezza per determinare se questa lettura corrente è alta o bassa. Il metodo preferito è quello di calcolare la volatilità implicita media della chiamata in-the-money e mettere per il mese di scadenza più vicina che ha almeno due settimane fino alla scadenza, e si riferiscono che la volatilità implicita per quel mercato. Per esempio, se il 1 ° settembre, IBM è scambiato a 130 e la volatilità implicita per il settembre 130 chiamate e settembre 130 Put sono 34,3 e 31,7 rispettivamente, allora si può obiettivamente affermare che IBMs volatilità implicita è uguale a 33 ((34,3 31,7) 2 ). Il concetto di volatilità relativa Il concetto di Volatilità relativa Classifica consente agli operatori di determinare obiettivamente se l'attuale volatilità implicita per le opzioni di un determinato stock o merce è alto o basso su base storica. Questa conoscenza è la chiave per determinare le migliori strategie di trading di impiegare per un determinato titolo. Un metodo semplice per il calcolo della volatilità relativa è da notare i più alti e più bassi letture in volatilità implicita per una determinata opzioni di titoli nel corso degli ultimi due anni. La differenza tra i valori più alti e più bassi registrati possono poi essere tagliato in 10 incrementi, o decili. Se la corrente di volatilità implicita è nel decile più basso, allora volatilità relativa è 1. Se la corrente di volatilità implicita è nel più alto decile allora volatilità relativa è 10. Questo approccio consente agli operatori di effettuare una determinazione oggettiva sul fatto che la volatilità implicita opzione non è al momento alta o bassa per un determinato titolo. L'operatore può quindi usare questa conoscenza per decidere quale strategia di trading di impiegare. Figura 1 Low Volatility Cisco Systems Come si può vedere nelle figure 1 e 2, la volatilità implicita per ogni titolo può variare ampiamente in un periodo di tempo. Nella figura 1 si vede che l'attuale volatilità implicita per Cisco Systems è di circa 36 e nella figura 2 vediamo che la volatilità implicita per Bristol Myers è di circa 33. Sulla base di valori grezzi, questi volatilità implicite sono più o meno lo stesso. Tuttavia, come si può vedere la volatilità per Cisco Systems è sulla parte bassa della propria gamma storica, mentre la volatilità implicita per Bristol Myers è molto vicino alla fascia alta della propria gamma storica. Il commerciante opzioni savvy riconoscerà questo fatto e utilizzerà diverse strategie di trading per le opzioni di trading su questi due titoli (vedi figure 4 e 5). La figura 3 mostra una classifica giornaliera degli attuali livelli di volatilità implicita per alcuni mercati azioni e futures. Come si può vedere il livello grezzo della volatilità implicita può variare notevolmente. Tuttavia, confrontando il valore grezzo per ciascuno stock o dei futures di mercato con la gamma storica di volatilità per quel determinato stock o dei futures di mercato, si può arrivare a un Classifica volatilità relativa compreso tra 1 e 10. Una volta che la volatilità relativa Classifica per un determinato stock o mercato a termine è stabilito un operatore può quindi procedere a figure 4 e 5 per identificare quali strategie siano opportuno utilizzare in questo momento, e, altrettanto importante, che le strategie per evitare. Figura 3 Fonte: Opzione Pro da Essex Trading Co. Ltd. relativa strategia VolatilityTrading Tabella di riferimento Volatilità relativa Classifica (1-10) Fonte: Opzione Pro da Essex Trading Co. Ltd. Considerazioni in Selezione Option Trading Strategies attuale volatilità implicita e relativa Classifica Volatilità mdashIf volatilità relativa (su una scala da 1 a 10) è basso per un determinato titolo, gli operatori dovrebbero concentrarsi sulle strategie di premio acquisto e dovrebbero evitare le opzioni di scrittura. Al contrario, quando la volatilità relativa è alta, gli operatori devono concentrarsi sulle strategie premium vendita e dovrebbero evitare di comprare opzioni. Questo metodo di filtraggio semplice è un primo passo fondamentale nel fare soldi in opzioni a lungo termine. Il modo migliore per trovare i buoni commerci è quello di filtrare prima i mestieri male. L'acquisto di premio quando la volatilità è alta e la vendita di premio quando la volatilità è bassa sono bassi traffici di probabilità, come hanno messo subito le probabilità contro di voi. Evitare questi traffici bassa probabilità consente di concentrarsi sui commerci che hanno una maggiore probabilità di fare soldi. selezione commercio adeguata è il fattore più importante nella negoziazione di opzioni con profitto nel lungo periodo. Come si può vedere dai grafici di volatilità implicita mostrate nelle figure 1 e 2, la volatilità implicita opzione può variare ampiamente nel corso del tempo. I commercianti che non sono a conoscenza del fatto che la volatilità opzione è attualmente alto o basso non hanno alcuna idea se stanno pagando troppo per le opzioni che stanno acquistando, o ricevere troppo poco per le opzioni che stanno scrivendo. Questa critica mancanza di conoscenza costa perdere i commercianti opzione innumerevoli dollari nel lungo periodo. David Wesolowicz e Jay Kaeppel sono i co-sviluppatori di software di trading Opzione Pro. Mr. Wesolowicz è il presidente di Essex Trading Company ed è stato un commerciante pavimento al Chicago Options Board Exchange per nove anni. Mr. Kaeppel è il direttore della ricerca presso Essex Trading Co. ed è l'autore di The Provest Method Option Trading e le quattro più grandi errori in Option Trading. Essex Trading Company si trova a 107 Nord Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Si può essere raggiunto per telefono al 800-726-2140 o 630-682-5780, via fax al 630-682-8065, o per e - mail a essextraol. È inoltre possibile visitare il loro sito web, essextrading TRADER CRB viene pubblicato ogni due mesi da Commodity Research Bureau, 209 Occidentale Jackson Boulevard, 2 ° piano, Chicago, IL 60606. Copyright copia 1934-2002 CRB. Tutti i diritti riservati. La riproduzione in qualsiasi modo, senza il consenso è vietata. CRB ritiene che le informazioni contenute in articoli che appaiono nelle TRADER CRB è affidabile e ogni sforzo è fatto per assicurare l'accuratezza. Editore declina la responsabilità per i fatti e le opinioni contenute herein. How al giorno di negoziazione Volatilità ETF Ci sono momenti in cui i fondi negoziati in borsa volatilità giorno di negoziazione (ETF) è molto interessante, e momenti in cui ETF volatilità dovrebbe essere lasciato solo. Un ETF volatilità si muove in genere inversamente ai principali indici di mercato. come ad esempio le SampP 500. Quando il SampP 500 ETF è in aumento di volatilità in genere diminuire. Quando il SampP 500 è in calo, volatilità ETF aumenterà. Proprio come gli indici di mercato, le tendenze si sviluppano anche nelle ETF volatilità. Una forte tendenza al rialzo nel SampP 500 significa una tendenza al ribasso in ETF di volatilità, e viceversa. I commercianti di giorno possono sfruttare i grandi movimenti che si verificano in ETF volatilità presso i principali punti di inversione del mercato, così come quando i principali indici sono in forte declino. Comunemente indicato come gli ETF di volatilità, ci sono anche ETN di volatilità. Un ETF è un fondo indicizzato quotato che detiene attività sottostanti a tale fondo. Un ETN è una nota negoziati in borsa, e non detiene alcuna attività. ETN non hanno gli errori di rilevamento che gli ETF possono essere soggette a causa ETN traccia solo un indice. ETF su altra parte, investire in attività che replicano un indice. Questo passo in più può creare discrepanze tra la performance del ETF e l'indice che dovrebbe rappresentare. ETF e ETN sono entrambi accettabili per la volatilità giorno di negoziazione, a condizione che l'ETF o ETN oggetto di scambio hanno un sacco di liquidità. La scelta di un ETFETN Volatilità Ci sono una serie di ETF volatilità tra cui scegliere, tra cui gli ETF volatilità inversi. Un volatilità ETF inverso si muoverà nella stessa direzione delle grandi indici (direzione oppositeinverse tradizionale ETF volatilità). Quando giorno di negoziazione. volume semplice ed alta di solito è la scelta migliore. Il iPath SampP 500 VIX Short Term Futures ETN (VXX) è la più grande e più liquido nell'universo della volatilità ETFETN. L'ETN vede volume medio pari ad 20 milioni di azioni al giorno, ma i picchi di più di 70 milioni quando i principali indici - in questo caso il SampP 500 - vedono un calo significativo e commercianti si accumulano in VXX spingere più in alto (ricordate, si muove nella direzione opposta del SampP 500). I periodi migliori per Day Trade Volatilità ETFETNs VXX vede di solito si muove esplosivi quando il SampP 500 ribassi. Le mosse in VXX in genere superano di gran lunga il movimento visto nella SampP 500. Ad esempio. A 5 goccia nel SampP 500 può risultare in un guadagno in 15 VXX. Pertanto, il commercio VXX fornisce più potenziale di profitto di una semplice vendita allo scoperto il SPDR ETF SampP 500 (SPY). Dal momento che VXX ha la tendenza a oltrepassare sui declini nel SampP 500, quando i rally SampP 500 di nuovo VXX vende di solito fuori in maniera drammatica. I commercianti di giorno hanno due modi di trarre profitto acquistare VXX quando il SampP 500 è in declino, e poi vendere VXX dopo un picco dei prezzi una volta che il SampP 500 comincia a radunare più elevato di nuovo e VXX è in calo. A seconda delle dimensioni della tendenza nel SampP 500, condizioni commerciali favorevoli in VXX possono durare per diversi giorni a diversi mesi. La figura 1 e 2 mostrano un calo a breve termine (e inversione) nel SampP 500 e la corrispondente manifestazione a VXX. Figura 1. SampP 500 SPDR declino e Rally Figura 2. SampP 500 VIX (VXX) Corrispondente Rally e il declino figura 2 mostra come VXX ha la tendenza a oltrepassare è radunato 38 sulla base di un calo del 5,7 SampP 500. E poi cadde 25 quando il SampP 500 ha recuperato la perdita. Tali sono i tempi di commercianti di giorno vuole essere la negoziazione di VXX. Quando il SampP 500 è in una tendenza rialzista molto tranquilla con il movimento piccolo aspetto negativo, VXX diminuirà lentamente e non è l'ideale per il day trading. Le grandi opportunità arrivano durante e nel periodo successivo, un diversi declino punto percentuale o più nei SampP 500. Day Trading ETF ETF Volatilità Volatilità, come VXX, saranno molto spesso guidare la SampP 500. In questo caso, esso consente di sai da che parte del commercio che si desidera essere su. VXX può essere utilizzato per prefigurare si muove nel SampP 500, che possono aiutare in azioni di trading al giorno anche quando non vi è neanche la volatilità sostanziale nella SampP 500. La figura 3 mostra VXX (linea rossa) in continuo movimento aggressivamente inferiore come il SPDR SampP 500 (linea gialla ) macina marginalmente superiore. pause VXX di sotto del suo basso intraday ben prima della SampP 500 pause SPDR sopra il suo high intraday. La debolezza in VXX permesso di confermare che non vi era alla base forza nella SampP 500 e che era probabile che ripetere il test o superare le sue massime giornaliere in seguito alla pullback 11:00. Figura 3. SampP 500 VIX (linea rossa) prefigura Si muove in SampP 500 SPDR (linea gialla) - 2-Minute Grafico percentuale di scala maggiori opportunità intraday si verificano in VXX quando c'è un calo significativo (Andor successivo raduno) nella SampP 500 come illustrata in figura 2 e 3. Indipendentemente dal fatto che questi movimenti significativi sono presenti, la seguente voce e di arresto possono essere utilizzate per estrarre profitto dalla ETN volatilità. Sulla base di figura 3, VXX è molto più debole rispetto al SampP 500 è forte. Vicino 11 AM SPDR SampP 500 quasi tira indietro al suo basso della giornata. ma VXX rimane ben al di sotto del massimo giornaliero. Si sta dimostrando un sacco di relativa debolezza che deduce c'è forza nella SPDR SampP 500, nonostante il pullback nel suo prezzo. Questo segnala che ci sono opportunità sul lato corto in VXX. Ora che la debolezza è stabilito, cercare un breve ingresso. Attendere VXX a muoversi verso l'alto e poi mettere in pausa su un grafico di uno o due minuti. Quando il prezzo rompe sotto il pauseconsolidation nella direzione trend, inserire immediatamente una posizione short. Posizionare un ordine di stop loss appena sopra l'alto del pullback. Figura 4. Le voci e Stop Loss Quando VXX è debole Lo stesso metodo si applica quando VXX è forte e SampP 500 è debole. VXX si muoverà più alta attesa per un pullback e un pauseconsolidation. Quando il prezzo rompe sopra la parte superiore del consolidamento sul fondo del pullback (ciò si presuppone è il fondo) entrano in una posizione lunga. Mettere uno stop appena sotto il minimo del pullback. Uscire manualmente trades se si nota la tendenza generale del mercato spostando contro di voi. Se siete a corto, un più alto elevato sbalzo basso o più alto altalena indica un potenziale cambiamento di tendenza. Se si è a lungo, una minore elevato sbalzo bassa o bassa oscillazione indica un potenziale cambiamento di tendenza. In alternativa, un obiettivo che è un multiplo di rischio. Se il rischio su un commercio è di 0,15 dollari per azione, l'obiettivo di prendere profitto a due volte il rischio, o 0.30. Ad esempio, si va a breve a 31.37 e mettere uno stop a 31.52 (questo è il commercio poco dopo le 11 in figura 4). La vostra fermata è 0.15 sopra la voce, quindi il vostro target price è 0,30 sotto la voce (2: 1 premio al rapporto di rischio). Questo multiplo è regolabile in base a volatilità. In tendenze molto forti si può essere in grado di realizzare un profitto che è tre o quattro volte più grande il rischio. Se il depliant volatilità ETN movimento sufficiente per produrre facilmente i guadagni che sono il doppio di quanto il rischio, evitare di negoziazione fino a quando la volatilità aumenta. ETF Volatilità e ETN di solito hanno oscillazioni di prezzo più grande della SampP 500, che li rende ideali per il day trading. Le maggiori opportunità in termini di percentuali, il prezzo si muove venire durante e subito dopo il SampP 500 ha cali significativi. Un ETN la volatilità, come ad esempio il SampP 500 VIX (VXX) può addirittura prefigurare ciò che il SampP 500 sta per fare. Quando VXX è relativamente debole mostra il SampP 500 è probabile che sia forte. O andare a breve VXX o lungo il SPDR SampP 500. Quando VXX è relativamente forte mostra la SampP 500 è probabile che sia debole. O andare long o short VXX il SampP 500 SPDR. Quando giorno di negoziazione di un ETF volatilità o ETN, il commercio solo nella direzione di tendenza attesa per un pullback e una pausa, e poi entra nella direzione di tendenza, quando il prezzo rompe fuori del piccolo consolidamento. Nessun metodo funziona per tutto il tempo, che è il motivo per cui ordini di stop loss sono utilizzati per limitare il rischio e dei profitti dovrebbe essere maggiore di perdite. In questo modo, anche se solo la metà dei traffici sono vincitori (si raggiunge obiettivo di profitto), la strategia è ancora in utile.